New Value AG: Kaufen
Trotz schwierigem Umfeld hoher Gewinn im ersten Halbjahr
In der laufenden Berichtsperiode musste New Value bei drei Portfoliounternehmen spürbare Rückschläge hinnehmen, die allerdings von der erfolgreichen Entwicklung der Beteiligungen aus dem Solarsektor mehr als kompensiert wurden. In Summe erhöhten sich die Beteiligungserträge im ersten Halbjahr sprunghaft auf 19,1 Mio. CHF, unter dem Strich resultierte daraus ein Gewinn in Höhe von 10,17 Mio. CHF (+240 Prozent). Auch wenn diese Kenngröße in den nächsten Quartalen wegen der Abhängigkeit von der Börsenkursentwicklung der größten Beteiligung 3S weiter volatil bleiben dürfte, sehen wir langfristig eine große Chance für weitere Zuwächse. Vor allem das sehr aussichtsreich positionierte IT-Unternehmen Silentsoft könnte die Gewinnentwicklung der Beteiligungsgesellschaft in den nächsten Jahren anschieben. Wir taxieren den Potenzialwert von New Value derzeit auf 28,08 CHF oder 18,57 Euro je Aktie, ein Aufwärtspotenzial von 82 Prozent. Unsere Einschätzung lautet weiterhin „Kaufen“.
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